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米国市場では10年国債と、2年国債の金利差が逆転する「逆イールド現象」が発生してしまいました。本記事では逆イールド現象について解説します。
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国債に関する基本的な用語
逆イールド現象を解説する前に、関連する基本的な用語を解説します。
国債
まず「国債」とは、国や企業などの発行体が、投資家から資金を借り入れるために発行する有価証券です。米国債は「米国財務省」が発行します。
国債を持っている人（お金を提供した人）に対して、国債の発行体（お金を借りた人）が、利息を払います。これを国債の「利率」や「利回り」と呼びます。お金を借りたら、利息を払うので、個人のローンと同じですね。
国債の種類（年数）
国債には「何年もの」と種類があります。米国債は現時点は、2年、3年、5年、7年、10年、30年債が発行されます。
10年債は、10年間という長い期間お金の貸し出します。この期間中「利率」に応じてローンと同様に「お金を借りた人（国）」が「お金を提供した人（債券購入者）」に利息を払います。
国債の利率（金利）
10年債と、2年債を想像してみましょう。例えば住宅ローンの様に、あなたがお金を借りる立場だったとすると、2年間よりも10年間という長い期間お金を借りた場合の方が都合が良いですよね。その分貸し手にとってはお金が返ってこないリスクがあります。そのため、お金を借りた人は、2年間お金を借りるよりも、10年間借りた場合の方が、高い金利を支払うことが自然であることは想像できると思います。
通常、国債の金利は下記の状態です。
10年債の金利 ＞ 2年債の金利 （通常は長期の方が、金利が高い）
そもそもイールドとは何か
ここでイールドについて説明します。
「イールド(Yield)」は証券の保有者への事前のリターンの尺度です。
「イールドカーブ」とは債券の利回り（金利）と償還期間との相関性を示したグラフで、横軸に償還までの期間、縦軸に利回りを用いた曲線グラフのことです。
右上がり（償還までの期間が長いほど利回りが高い）のときを順イールドと呼びます。
逆イールド現象とは
やっと「逆イールド現象」の説明です。
先ほどの例とは逆に、右下がり（償還までの期間が短いほど利回りが高い）になると、逆イールド状態となります。
先程の例で言うと、下記の金利の状態が「逆イールド現象」です。
10年債金利 ＜ 2年債金利 （短期の方が、金利が高くなっている状態）
例えば、7年債と、2年債の金利差が逆転した場合など、長期・短期の金利差が逆転すること全般を「逆イールド現象」と呼びます。
逆イールド現象は景気後退入りのサインと言われています。投資家として、どの時点で、どの様な点に気をつけなければいけないのかは、次の記事で解説しています。是非こちらの記事も読んでみて下さい。
投資は自己責任で。それでは。
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